《三国演义》第50回主要讲述了赤壁之战后，曹操败逃至华容道，被关羽拦下并最终义释的故事。

赤壁之战：

曹操在赤壁之战中遭遇惨败，军队损失惨重。周瑜发起总攻，火烧曹军水寨，黄盖被张辽射中落水后被救起。曹军大乱，韩当、蒋钦从西边杀来，周泰、陈武从东边杀来，周瑜、程普等大队船只也赶到，曹军中枪箭、火烧水溺者不计其数。

曹操败逃：

曹操在败逃过程中，多次遭遇伏兵。在往乌林方向逃走时，被吕蒙追杀；在去合肥的路上又被太史慈、陆逊伏击；在往彝陵逃命时，又先后被诸葛亮在路上布下数路伏兵（赵云、张飞）冲杀。

华容道上：

曹操选择华容道逃跑，却遭遇关羽的伏兵。曹操无力再战，无奈只得听谋臣之言，亲自向关羽哀求放行。关羽念及曹操昔日恩情，义释曹操，使曹操得以回到江陵，只剩下数十骑。

这一回通过曹操的败逃和关羽的义释，展现了赤壁之战的惨烈以及诸葛亮的智谋和关羽的义薄云天，同时也为后续三国鼎立的局面埋下了伏笔。